Abschnitt 16 Abschnitt 16 Abschnitt 16 ist ein Abschnitt des Securities Exchange Act von 1934, der verwendet wird, um die verschiedenen aufsichtsrechtlichen Einreichungspflichten zu beschreiben, die von Direktoren, leitenden Angestellten und Hauptaktionären erfüllt werden müssen. Gemäß § 16 hat jede Person, die direkt oder indirekt ein wirtschaftlicher Eigentümer von mehr als 10 der Gesellschaft ist oder ein Direktor oder ein Bevollmächtigter des Emittenten einer solchen Sicherheit ist, die in diesem Unterabschnitt geforderten Erklärungen den Wertpapieren vorzulegen Und Börsenaufsicht (SEC). Abschnitt 16 § 16 des Börsengesetzes von 1934 erfordert die Meldung von wirtschaftlichem Eigentum durch Offiziere, Direktoren oder Aktionäre, die direkt oder indirekt Aktien besitzen, was zu einem wirtschaftlichen Eigentum an mehr als zehn Gesellschaftsaktien oder anderen Anteilsklassen führt . Parteien, die unter Abschnitt 16 fallen, werden typischerweise als Insider bezeichnet. Diese Regel gilt nicht nur für Aktiengesellschaften, sondern auch für Privatunternehmen, deren Nicht-Dividendenpapiere, wie Anleihen, an nationalen Börsen gehandelt werden. Insider einer privaten oder öffentlich-rechtlichen Körperschaft gemäß § 16 müssen bei der SEC bestimmte Formulare einreichen, die ihre Beteiligungen offenlegen und wie sie sich im Laufe der Zeit aufgrund früherer Geschäfte ändern. Eigentumsvorbehalt Gemäß § 16 wird eine Person als wirtschaftlicher Eigentümer angesehen, auch wenn sie nicht direkt eine Beteiligung an der Gesellschaft besitzt. Sofortige Familienangehörige, die denselben Haushalt mit einem anderen Mitglied teilen, das ein Interesse an einer gedeckten Gesellschaft besitzt, werden ebenfalls als wirtschaftliche Eigentümer angesehen. Finanzielles Interesse an einer Gesellschaft kann auch indirekt durch mehrere Personen entstehen, die als Gruppe zum Erwerb, Besitz und Verkauf von gedeckten Beteiligungspapieren dienen. Auch, wenn eine Person besitzt Eigenkapitalderivate, die bei ihrer Ausübung Eigenkapitalinteresse bieten, gilt er auch als wirtschaftlicher Eigentümer. Auch Offiziere und Direktoren fallen unter Abschnitt 16 Anforderungen, unabhängig davon, wie klein oder groß ihr wirtschaftliches Eigentum. Anmeldevoraussetzungen § 16 verpflichtet Insider einer überdeckten Gesellschaft zur elektronischen Einreichung der Formulare 3, 4 und 5. Die SEC verlangt das Anmeldeformular 3., das eine erste Erklärung über das wirtschaftliche Eigentum ist, wenn es eine öffentliche Börseneinführung von Aktien oder Schuldtiteln gibt, oder Eine Person wird ein Direktor, Offizier oder 10 Inhaber in einem Unternehmen. Neue Directors und Officers sowie neue bedeutende Aktionäre müssen das Formular 3 innerhalb von 10 Tagen einreichen. Wenn es eine wesentliche Änderung in den Beständen eines Unternehmens Insider, sie sind verpflichtet, Formular 4 mit der SEC. Auch muss gemäß § 16 Formular 5 von einem Insider eingereicht werden, der im Laufe des Jahres eine Eigenkapitaltransaktion durchgeführt hat, sofern er nicht zuvor auf Formular 4.Questions für den heutigen Webcast Alan Dye auf dem neusten Abschnitt 16 Entwicklungen QampA und Praxis-Tipps vom Experten Donnerstag, 25. Januar 2007 Dividendenabgrenzungen auf Aktien mit beschränkter Haftung Unsere Organe der Sektion 16 verfügen über eingeschränkte Aktieneinheiten, die nach dem Ausübungspreis den Gesellschafter zur Stammaktie berechtigen und keine Barauszahlung erhalten. Jeder Zuschuss von RSU wurde in Form von Form 4 in Tabelle I als Erwerb von Stammaktien ausgewiesen. Dividenden fallen bei den RSUs als zusätzliche RSUs an, die auf dem Marktpreis der Stammaktie des Unternehmens8217 am Dividendenauszahlungsdatum basieren. Anteile, die sich aus Dividendenrückstellungen ergeben, werden zum Zeitpunkt der Ausübungstermine der entsprechenden RSU an den Insider geliefert. Insider können beschließen, den Erhalt ihrer Stammaktien bei der Begebung zu verschieben, wobei in diesem Fall weiterhin Dividenden auf den abgegrenzten Aktien anfallen. Wann berichten wir über die Dividendenabgrenzung: den Dividendenausschüttungstermin, den Ausübungstermin oder den Tag der Lieferung der abgegrenzten Aktien Wenn die Dividendenabgrenzungen an den Dividendenauszahlungsterminen hätten gemeldet werden sollen, sollten wir die Akquisitionen der insiders8217 aufkommenden Forms 5, Und müssen die Delinquenzen in der Vollmachtserklärung unter Posten 405 veröffentlicht werden Vertrauen von dem Insider ist Co-Trustee Einer unserer Direktoren ist einer von zwei Treuhändern eines Vertrauens, das Aktien des Unternehmens hält und hat daher Stimmrechte und Investitionskraft über geteilt Die Bestände. Weder der Direktor noch irgendein Mitglied seiner Familie ist ein Begünstigter des Vertrauens. ein. Muss der Direktor berichten die trust8217s Beteiligungen und Transaktionen in der Gesellschaft b. Wäre das Director8217s Meldeverpflichtung auf Aktien erworben, die durch Dividendenausschüttung erworben wurden. Erlangung eines Zertifikates, dass kein Formular 5 Fällig ist Unser Unternehmenssekretär, der eng mit unserem Vorstand zusammenarbeitet, würde mir lieber ein Formular 5 für jeden Direktor einreichen, anstatt sie mit den Zertifizierungen zu belästigen Dass keine Form 5 benötigt wird. Betrachten Sie, dass ein ratsamer Ansatz Bei der Einreichung einer Formular-ID, ist es noch notwendig, in einer unterzeichneten, notariell beglaubigten Kopie des Formulars EDGAR Einreichung Frist Die 22.00 Uhr Frist für die Einreichung Abschnitt 16 Berichte elektronisch verwendet, um ein Pilotprogramm sein. War die Maßnahme jemals getan, um es dauerhaft zu machen, oder wird es einfach auf dem Platz bleiben auf unbestimmte Zeit Einreichung Datum Anpassung Wir verpassten eine Form 4 Einreichung Frist von Minuten, als wir kletterte, um die Eingabe der Daten in unserem Software-Programm zu beenden. Gibt es eine Möglichkeit, die versäumte Frist als verspätete Einreichung zu behandeln, damit wir die Delinquenz im Proxy-Statement nicht offenlegen müssen? Berichtänderungen von ausstehenden Optionen Bei der Überprüfung unserer bisherigen Optionszuschüsse haben wir mehrere Fälle aufgedeckt, in denen ein Zuschuss missbraucht wurde. Zur Vermeidung von Verbrauchsteuern nach § 409A haben wir die Optionen zur Erhöhung des Ausübungspreises geändert. Muss die Änderung der Option eine neue oder geänderte Form verlangen 4 Wenn unser Vergütungsausschuss im vergangenen Jahr Optionsrechte gewährt hat, wurde einer unserer Insider in die falsche Lohnstufe aufgenommen, was dazu führte, dass er eine Option bekam, die kleiner war, als es hätte sein sollen. Wir hielten dies für einen Verwaltungsfehler und behoben das Problem ohne weitere Maßnahmen des Ausschusses, obwohl wir den Ausschuss über die Korrektur informierten. Muss diese Berichtigung gemeldet werden Wenn wir während einer Aktienoptions-Back-dating-Überprüfung feststellen, dass Gewährung von Zuschüssen an Organe der Sektion 16 ein anderes Messdatum und Marktwert als ursprünglich gemeldet hat, sind wir verpflichtet, die geänderten Formulare 4 einzureichen , Müssten wir nur das Formular 4 ändern, auf das der Zuschuss gemeldet wurde. Der Vergütungsausschuss unseres Vorstands plant, die Ausübung aller ausstehenden Unterwasseroptionen zu beschleunigen, damit die Optionen sofort ausübbar werden. Wird der Änderungsantrag verlangt, dass wir Formulare 4 für alle betroffenen Insider einreichen, um eine fehlerhafte Form zu ändern 4 Im Februar 2006 haben wir ein Formular 4 eingereicht, um mehrere Aktienumsätze durch einen Insider zu melden. Leider haben wir aus dem Formular 4 einen Verkauf von 1.000 Aktien weggelassen. Aufgrund dieser Unterlassung waren auch drei vom Insider eingereichte Forms 4 unrichtig, da sie das Eigentumsrecht der insider8217 an Stammaktien in der Spalte 5 um 1.000 Aktien überstiegen. Wir wissen, dass wir das Februar-Formular 4 ändern müssen. Müssen wir auch alle drei folgenden Formulare 4 ändern, um die in Spalte 5 gemeldeten Betriebe um 1.000 Aktien zu reduzieren Sechsmonatige Haltefrist Gemäß Regel 16b-3 Buchstabe d 3) Im Dezember 2006 Ausgabe von Abschnitt 16 Updates. Heißt es, dass Regel 16b-3 (d) (3) den Erwerb einer Option vorsieht, wenn (i) die Option für mindestens sechs Monate gehalten wird oder (ii) wenn die Option ausgeübt wird, wird der Basiswert nicht verkauft Sechs Monate nach dem Datum der Optionsgewährung. Bedeutet dies, dass die Freistellung nicht für eine zum Zeitpunkt der Gewährung sofort ausübbare Nachladeoption vorliegt, wenn der Insider die Option ausübt und den Basiswert innerhalb von sechs Monaten verkauft. Durchschnittliche Preisberichterstattung Bei der Berichterstattung über mehrere Verkäufe zu leicht unterschiedlichen Preisen kann Um einige Hundert Zeilen zu vermeiden oder einen gewogenen durchschnittlichen Preis zu verzeichnen, mit einer Fußnote, die die Bandbreite der Preise offenbart, bin ich besorgt, dass ich mehrere Arbeitstage pro Quartal verlieren werde, um Form 4-Daten einzugeben. Steuerabzug während der Blackout-Perioden Siehst du keinen Grund zu verbieten, Führungskräfte von der Wahl, während einer vierteljährlichen Blackout-Periode, Steuerabzug von Aktien bei Ausübung einer Option oder Ausübung von eingeschränkten Aktien Geschenke während Blackout Perioden empfehlen Sie, dass ein Emittent seine Insider-Handel Politik Blackout-Perioden für Geschenke sowie offene Markttransaktionen Könnte ein Insider haben potenzielle Haftung, zum Beispiel für die Herstellung eines Geschenks an eine Wohltätigkeitsorganisation, die zeitlich begrenzt ist, um die größte Steuervorteil für den Insider Variable Prepaid Forward Verträge hat die SEC Mitarbeiter adressiert Die Anwendung von § 16 auf variable Prepaid-Termingeschäfte seit der Vorlage seiner vorläufigen Auffassungen im Jahr 1998 Ausfüllung der Spalte 9 der Tabelle II Bei der Meldung einer Transaktion, die eine der zahlreichen Mitarbeiteraktienoptionen beinhaltet, welche Zahl sollte in Spalte 9 der Tabelle II ausgewiesen werden 8220Nummer der derivativen Wertpapiere, die nach der gemeldeten Transaktion im Besitz von Vermögenswerten waren8221 Ehemalige Insider8217 Wiederaufnahme des Insiderstatus Einer unserer Vizepräsidenten wurde bis zum Jahr 2002, als wir unsere Liste der § 16 Beamten neu beurteilten, als Sektionschef beurteilt und kam zu dem Schluss, dass er nicht mehr sein sollte Unter Berücksichtigung von Abschnitt 16. Seitdem wurde der Vizepräsident8217s politische Entscheidungsfunktion erweitert und wir planen, ihn als Insider der Sektion 16 auf der nächsten Vorstandssitzung zu benennen. Der Vizepräsident hat niemals einen Exit-Bericht eingereicht, der angibt, dass er nicht mehr unter Abschnitt 16 fällt. Müssen wir ein neues Formular 3 einreichen oder können wir die Anmeldung fortsetzen 4 Identifizieren des benannten Vorstandsvorsitzenden nach dem Jahresende Werden wir erkennen, dass einer unserer Vizepräsidenten, der in der Vergangenheit nicht als Offizier des Sektors 16 eingestuft wurde, wahrscheinlich einer unserer am meisten bezahlten Führungskräfte für 2006 sein wird. Wenn wir schließen, dass der Vizepräsident sein sollte Als geschäftsführender Direktor für 2006 und sollte daher in die Vergütungstabellen aufgenommen werden, wann wird sein Formular 3 fällig sein. Wir haben in der Regel das Board eine Resolution verabschieden, die jedes Jahr die Bestimmung unserer Sektion 16 Offiziere. Entschädigung und Status eines nicht-angestellten Mitarbeiters Wir haben im vergangenen Jahr mehrere Aktionärsklagen gegen das Unternehmen und seine Direktoren, die auf einer Neufassung unseres Jahresabschlusses beruhen. Wie in unserer Gründungsurkunde vorgeschrieben, bezahlen wir die Prozesskosten aller Verwaltungsratsmitglieder. Beeinträchtigt unsere Zahlung dieser Aufwendungen den Status unserer Vergütungsausschussmitglieder als 8220Nichtangestellte-Direktoren8221 gemäß Regel 16b-3 Ein kommissarischer Beamter hat vor kurzem einen Teil ihres 401 (k) Plansaldos in den Aktienbestand des Unternehmens transferiert. Nur zwei Monate zuvor verkaufte derselbe Offizier den Aktienbestand in einem offenen Marktgeschäft. Ändert sich der vorherige Verkauf von Aktien die Verfügbarkeit von Regel 16b-3 zur Freistellung des Kaufs im 401 (k) - Planung Einreichung Abschnitt 16 (a) Berichte bei Nasdaq Können Sie bestätigen, dass es nicht notwendig ist, Kopien von § 16 ( A) Berichte mit Nasdaq Ich habe gelesen, dass Post-Insider-Transaktionen müssen nicht gemeldet werden, es sei denn, der Insider in einem Gegenverkehr Transaktion in den vergangenen sechs Monaten, während noch ein Insider. Einer unserer Mitarbeiter wurde im vergangenen Jahr gekündigt und danach eine Mitarbeiteraktienoption während seiner 90-tägigen Nachfrist ausgeübt. Die Option wurde in einer Regel 16b-3 Freibetrag gewährt. Der ehemalige Offizier hatte während der letzten sechs Monate keine nicht gemeldeten Transaktionen und keine Gegengeschäfte, während er Offizier war. Müssen wir die Post-Termination-Transaktion auf einem Form 5 Directors von Deputization Bericht Kann ein Regisseur von der Deputation auf Regel 16b-3 zur Befreiung von einem Erwerb von Wertpapieren aus dem Emittenten beruhen Early Item 405 Disclosure Mehrere unserer Insider abgelegt spät Formulare 4 während Und wir haben die in der Proxy-Statement, die wir für das Aktionärskonzert 2006 eingereicht haben, gemeldet. Einer unserer Insider hat auch im Februar 2006 eine verspätete Form 4 eingereicht, und wir haben die Straftat in der Vollmachtserklärung 2006 offengelegt, obwohl wir es nicht getan haben müssen. Müssen wir diese Delinquenz erneut in unserem Proxy-Statement 2007 offenlegen? Wir haben in diesem Jahr keine weiteren Posten 405 offenlegungen und würden daher lieber nicht die Offenlegung einschließen, wenn wir es nicht tun müssen. Rückerstattung von § 16 (b) Haftung Einer unserer Insider verkaufte innerhalb von sechs Monaten nach einem nicht befreiten Kauf die Ware, und wir haben das Problem der Schwäche nicht erkannt, als wir den Verkauf vorab klärten. Jetzt hat eine Klägerin einen Brief eingereicht, in dem verlangt wird, dass wir den Gewinn wiederherstellen. Wäre es für das Unternehmen zulässig, die Forderung zu zahlen oder den Insider die Höhe der Verbindlichkeit zu erstatten Matching-Transaktionen in direkt und indirekt gehaltenen Aktien Wie kann ein erzielbarer Gewinn berechnet werden, wenn ein Insider Aktien im eigenen Namen kauft und dann Aktien weiterverkauft Eine Aktiengesellschaft, deren Anteilseigner 70 Anteilseigner ist. Say beispielsweise kauft der Insider 100 Aktien für 10 Aktien und verkauft dann innerhalb von sechs Monaten 100 Aktien für 12 Stückaktie und weitere 100 Aktien für 14 Stückaktie Corporate Secretary als Sektion 16 Insider Ist der Sekretär (der auch Senior Vice President oder Vizepräsident sein kann) einer Aktiengesellschaft eine berichtspflichtige Person nach § 16 und macht diese Person nach § 16 automatisch dazu berechtigt Executive Officer tooFinal Section 16 Reporting und Short Swing Profit Regeln: Final Section 16 Regeln sind benutzerfreundlich Dieser Artikel analysiert die praktischen Auswirkungen der neuen Section16 Regeln für die Planung der Vorstandsvergütung für Offiziere und Direktoren. Die neuen Regeln beseitigen viele der Anforderungen und Ungewissheiten, die einen unnötigen Zeitaufwand für den Vorstandsplaner verbraucht haben. Vielleicht der größte Vorteil der neuen Regeln ist, dass sie praktisch eliminieren eine der wichtigsten regulatorischen Erwägungen in einer Executive-Entschädigung Entscheidung, die Section16 Berichterstattung und Short-Swing Gewinnrückforderung Regeln. Alte Anforderungen beseitigt Die neuen Regeln beseitigen viele der Meldepflichten und Freistellungsvoraussetzungen von Regel 16b-3. Die folgenden Transaktionen sind von den Meldepflichten ausgenommen: Transaktionen gemäß der Freistellung für steuerlich geregelte Pläne, wie z. B. 401 (k) Pläne, Beihilfspläne und Mitarbeiterbeteiligungspläne Transaktionen im Rahmen von Dividenden - oder Zinsrechnungen und Inlandsbeziehungen Orders Transaktionen, die sich ändern Nur die Form des wirtschaftlichen Eigentums, z. B. die Ausschüttung von Aktien aus einem Treuhand - oder Arbeitnehmerleistungsplan Streichungen oder Auslaufen von Aktienoptionen ohne Wert und Freibetrag von einer Person, die nicht mehr Insider geworden ist. Nach den neuen Regeln müssen auf Form4 Übungen und Umrechnungen von derivativen Wertpapieren, d. H. Aktienoptionen und Aktienwertsteigerungsrechte (quotSARsquot), gemeldet werden. Nicht befreite Transaktionen müssen auch auf Form4 gemeldet werden. Geschenke, Aktienoptionszuschüsse und Arbeitgeber-Aktienfonds-Vermittlungsgeschäfte sind auf Form5 zu melden, wobei eine frühere Berichterstattung über Form4 zulässig ist. Die neuen Berichtsregeln gelten für Transaktionen, die am und nach dem 15. August 1996 durchgeführt werden. Die Berichterstattungsbefreiung für steuerlich geregelte Pläne gilt jedoch nur, wenn das Unternehmen gewählt hat, die neue Regel 16b-3 einzuhalten, die eine Einhal - tungsphase hat Die am 1. August 1996 endet. Phantom-Aktien oder - Einhei - ten, dh quotierte nur Instrumente, werden nach den neuen Vorschriften am 15. August 1996 derivative Wertpapiere. Die Phantom Stocks und Aktieneinheiten, die vor dem 15. August 1996 gewährt wurden, sind grundsätzlich freigestellt Aus den neuen Meldevorschriften. Folgende Anforderungen der aktuellen Regel 16b-3 wurden beseitigt: Schriftlicher Planzustand. Die neue Befreiung konzentriert sich auf Transaktionen zwischen Beamten und Direktoren und dem Emittenten und es besteht kein Bedarf mehr für einen schriftlichen Plan. Obgleich die schriftliche Plananforderung von Regel 16b-3 beseitigt wurde, ist ein Plan nach wie vor vom Internal Revenue Code oder von der ERISA erforderlich: Anreizoptionen Abschnitt 423 Mitarbeiterbeteiligungspläne 401 (k) Pläne, ESOPs und Gewinnbeteiligung Pläne und Vorsorgepläne Das Verbot der Übertragung von Aktienoptionen. Fast alle Aktienpläne verbieten die Übertragung von Aktienoptionen, außer in Übereinstimmung mit einer qualifizierten Beziehung der nationalen Beziehungen (quotQDROquot). Dieses Verbot ist durch die Regeln zur Anreizoptimierung und die Regel 16b-3 erforderlich. Nach den neuen Vorschriften kann dieses Verbot liberalisiert werden, um die Gewährung vollständig übertragbarer nicht-statutarischer Aktienoptionen zu erlauben und Transfers nach quartärischen Beziehungen zuzulassen, die im Sinne des Internal Revenue Code oder der ERISA definiert sind und nicht als QDRO qualifiziert sind. Das Geschenk der Aktienoptionen hat sich zu einem zunehmend beliebten Einkommen, Vermögen und Geschenk Steuerplanung Werkzeug, und diese Änderung erleichtert solche Geschenke, z. B. Geschenke an wohltätige Organisationen können sich erhöhen. Für Ertragsteuerzwecke sollte eine Option, die am Tag der Gewährung vollständig übertragbar und voll ausübbar ist, einen grundsätzlich ermittelbaren Wert haben, auch wenn die Option nicht aktiv auf einem etablierten Markt gehandelt wird. Der steuerpflichtige Wert der Gewährung einer übertragbaren Option wird voraussichtlich im Rahmen eines Black Scholes oder eines anderen anerkannten Bewertungsmodells ermittelt. Wenn der IRS zustimmt, dass eine vollständig übertragbare Option einen grundsätzlich feststellbaren Wert hat, so ist dieser Wert steuerpflichtiger Ertrag an die Exekutive, der am Tag der Gewährung festzulegen ist, und der Arbeitgeber-Emittent einen entsprechenden Abzug. Es sollte keine weitere Besteuerung gewährt werden, bis der Erwerber die Anteile verkauft und dann der Überschuss des Verkaufspreises über die executive39s-Basis in den Anteilen, dh der Betrag, der zum Zeitpunkt der Gewährung in der Gewinn - und Verlustrechnung enthalten ist, als Kapitalgewinn gelten soll Der Schuldige. Führungskräfte wollen Optionen aus ihren Gütern zu übertragen, indem sie ihre Geschenke, um den maximalen Vorteil der 10.000 pro Makel Ausschluss zu nehmen. Die Gewährung einer übertragbaren Option ist eine steuerbefreite Transaktion im Rahmen der Genehmigungsfreistellung, die nachstehend beschrieben ist, und ist auf dem Formular 5 zu melden. Derzeit ist Form S-8 nicht verfügbar für getan. Daher sollte ein Emittent die Eintragung von Formular S-8 und mögliche Proxy-Offenlegungsfragen berücksichtigen (z. B. wie die Aktionäre auf Optionen reagieren, die von anderen Personen als dem Exekutivorgan oder seinen Familienangehörigen ausgeübt werden können), bevor vollständig übertragbare Aktienoptionen gewährt werden. Genehmigung der Aktionäre. Genehmigung eines Aktionärs oder eines Planänderungsantrags, der (i) durch den Plan erworbene Aktien erhöht, (ii) die Klasse der berechtigten Führungskräfte ändert oder (iii) die Leistungen wesentlich erhöht, nicht mehr als Voraussetzung für die neue Regel erforderlich ist 16b-3 befreit. Die Streichung dieser Anforderung ist ein großer Vorteil für steuerqualifizierte Pläne und für Änderungen von Aktienplänen, die den Nutzen erhöhen. Allerdings ist die Zustimmung der Aktionäre zur Annahme eines Plan - und Planänderungsbeschlusses zur Erhöhung der verfügbaren Aktien oder zur Änderung der Klasse der abgedeckten Personen nach wie vor generell für Aktienpläne erforderlich, die Börsenanforderungen, Anreizoptionen und qualifizierten Mitarbeiterbeteiligungsplänen unterliegen. Darüber hinaus ist gemäß § 162 m des Internal Revenue Code die Zustimmung des Aktionärs zur Annahme oder Änderung einzelner Prämiengrenzen oder die Festlegung oder Ergänzung der wesentlichen Begriffe eines Leistungsziels erforderlich. Infolgedessen wird die Genehmigung der Aktionäre grundsätzlich angestrebt, nicht jedoch um eine Regel 16b-3-Befreiung zu erhalten, die zuvor der Hauptmotivgrund war. Desinteressierte Verwaltung. Derzeitige Regel 16b-3 verlangt, dass ein Plan oder eine Anordnung von einem Ausschuss von mindestens zwei quotdisinterested Directors. quot verwaltet werden. quot Ein Direktor ist uneigennützig, wenn der Direktor keine Ermessensfreiheit eines Derivats oder Eigenkapitalsicherheit während der 12 Monate vor dem Datum erhalten hat Des Ausschusses. Die neuen Regelungen ersetzen die uninteressierte Direktor-Anforderung durch eine im Folgenden erörterte Anforderung von Non-Employee Directorquot, die den Erhalt von Ermessen nicht verbietet. Dies macht den Quotientenplanquot für externe Regisseure, eine vertraute Fixture der Vorstandsvergütung, veraltet für Section16-Zwecke. Allerdings, als eine Frage der Bequemlichkeit, wenn nicht Corporate Governance, ist es unwahrscheinlich, dass diese Pläne bald verschwinden. Formel-Pläne leicht lösen die etwas dornige Frage, wie viel Eigenkapital jedes außerhalb Regisseur verdient. Es ist jedoch wahrscheinlich, dass Formulierungspläne geändert werden, um den Mitgliedern des Ausschusses (und gegebenenfalls allen externen Direktoren) die Möglichkeit zu geben, Ermessen zu erhalten. Advance Sechs-Monats-und Fenster Period Wahl Voraussetzungen. Nach der derzeitigen Regel 16b-3 müssen sie, um bestimmte Transaktionen befreien zu können, nach einer unwiderruflichen Wahl getätigt werden, die mindestens sechs Monate vor der Transaktion oder im Vorfeld der Transaktion während einer 10-tägigen Fensterperiode nach dem Emittenten erfolgt Vierteljährliche Erträge freigeben. Diese Vorauswahl-Anforderungen gelten für die Ausübung von SARs für Bargeld, Investmentfonds Umstellung in steuerlich qualifizierte Pläne und Verrechnungsrecht für Steuern oder den Ausübungspreis einer Auszeichnung. Die Vorauswahl Anforderungen waren sehr schwer zu verstehen und zu verwalten. Nach den neuen Regeln stellen Verrechnungsrechte keine separate Derivatsicherung dar, und SARs und Fondsver - schiebungen werden unter weitaus weniger komplizierten Bestimmungen befreit. Allerdings wird für SARs, viele Insider-Handelspolitik noch erfordern, dass die Ausübung der SAR für Bargeld in einer Fensterperiode auftreten. Die sechsmonatige Halteperiodenanforderung. Derzeitige Regel 16b-3 verlangt, dass die Gewährung eines Aktiensicherheitsgesetzes nur dann von der Steuer befreit ist, wenn die Sicherheit vom Amtsträger oder Direktor für sechs Monate ab dem Tag der Gewährung oder im Falle einer Derivatsicherung, z. B. einer Aktienoption, gehalten wird Müssen sechs Monate vor dem Verkauf des Basiswerts bestehen. Obwohl die neuen Regeln die sechsmonatige Halteperiode als Möglichkeit zur Befreiung einer Akquisition beibehalten, fügen sie auch zwei alternative Bedingungen hinzu, die keine Haltedauer erfordern. Im Rahmen der neuen Regeln ist die Gewährung einer Aktien - oder Derivatsicherung auch dann von der Steuer befreit, wenn sie einfach im Voraus genehmigt oder ratifiziert wurde (siehe untenstehende Annahmeregelungen). Die Ersetzung der Genehmigungsfreistellung für die nettles sechsmonatigen Haltezeit ist von den Führungskräften der Planungsplaner am meisten zu begrüßen, die sich nicht mehr um die folgenden Sorgen kümmern müssen: (i) Internal Revenue Code Abschnitt 83 (b) Die Optionen werden innerhalb von sechs Monaten nach dem Tag der Gewährung ausgeübt, (ii) Änderungen der Prämien, die nach der derzeitigen Regelung zu einer Streichung und erneuten Gewährung des Zuschusses (und dem Beginn einer neuen Haltedauer von sechs Monaten) und (iii ), Wenn Prämien derivative Wertpapiere für die Zwecke der Sechsmonatsregel werden, wenn sie über eine Ausübungs - oder Umwandlungsfunktion verfügen, die nicht auf dem Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers basiert. Besonders problematisch war die Kündigungserstattung bei Fusionen, bei denen die neue Prämie oder Option innerhalb von drei Monaten nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses ausgeübt werden muss. Die neuen Ausnahmen Nach den neuen Vorschriften sind die Transaktionen von der Steuer befreit, wenn sie eine der folgenden einfachen und unkomplizierten Steuerbefreiungen erfüllen: Steuerpflichtige Pläne Nach den geltenden Vorschriften waren die Berichts - und Haftungsbestimmungen der §§ 16 Buchst. A und b ein Albtraum Für steuerlich qualifizierte Pläne wie 401 (k) Pläne, Aktienprämien und ESOPs sowie qualifizierte § 423 Aktienkaufpläne. §§ 16 (a) und (b) gelten generell nicht für einen bargeldlosen quotexcess benefit planquot, der in Verbindung mit einem steuerqualifizierten Plan durchgeführt wurde. Die neuen Regeln befreien von der Berichterstattung und Short-Swing-Profit-Haftung fast alle Transaktionen unter quotTax Conditioned Plans. quot Ein Tax Conditioned Plan ist definiert als: Qualifizierte Plan Excess Benefit Plan oder Stock Purchase Plan. Ein quotQualified Planquot ist jeder Plan, ob steuerqualifiziert oder nicht, der die Abdeckungsregeln des Internal Revenue Code für qualifizierte Pläne erfüllt. Ein quotExcess Benefit Planquot ist ein Personalvorsorgeplan, der in Verbindung mit einem Qualifizierten Plan betrieben wird und über die im Rahmen des Qualifizierten Planes hinausgehenden Leistungen hinausgeht, z. B. ein quotsupplemental 401 (k) plan. quot Ein quotierter Kauf Planquot ist entweder ein Abschnitt 423 Einen qualifizierten Aktienkaufplan oder einen nicht qualifizierten Aktienkaufplan, der die Deckungsvoraussetzungen für qualifizierte Pläne erfüllt. Typische Geschäfte, die ohne Rücksicht auf irgendwelche Anforderungen vollständig befreit sind, umfassen: Käufe von Aktien oder derivativen Wertpapieren mit Planbeiträgen Deponierungen nach Inlandsbeziehungen Bestellungen Ausschüttungen bei Tod, Invalidität, Ruhestand oder Kündigung von Beschäftigungsinvestitionen Diversifizierung oder Ausschüttungen, Internal Revenue Code, zB Überschussbeiträge unter 401 (k) oder 401 (m) und Einkäufe von Aktien für Mitarbeiteraktien. Die einzigen Transaktionen in Qualifizierten Plänen und Excess Benefit Plans, die gemäß der Freistellung für steuerlich geregelte Pläne nicht befreit werden, sind die Übertragung von Kapitalanlagen in und aus den Arbeitgeberaktienfonds, die In-Service-Bargeldabhebungen und die von den Arbeitgeberaktien geteilten Darlehen. Viele Personalvorsorgepläne, unabhängig davon, ob es sich um Qualifizierte Pläne oder Excess Benefit Plans handelt, erlauben es den Teil - nehmern, in Arbeitgeber-Aktienfonds ein - und auszutreten und Bargeldabhebungen oder Darlehen aus diesen Fonds zu erhalten. Nach den neuen Vorschriften ist eine solche Transaktion von § 16 Buchstabe b befreit, wenn sie nach einer Wahl getätigt wird, die mindestens sechs Monate nach dem Zeitpunkt der letzten Gegenwahl nach einem Plan der Gesellschaft erfolgt. Beispielsweise wäre ein Bargeldabzug nach den neuen Regeln befreit, solange ein Teilnehmer nicht innerhalb der vergangenen sechs Monate eine Übertragung in einen Arbeitgeberfonds gewählt hat. Die Emittenten wollen ihre Section16-Insider-Handelspolitik revidieren, um dieser neuen Anforderung gerecht zu werden. Die Genehmigungsfreistellung: Die Ausschussregeln Die letzte Ausnahme umfasst alle anderen Vorstandsentschädigungsgeschäfte zwischen Beamten und Direktoren und Emittenten, die nicht unter die beiden vorgenannten Ausnahmen fallen. Diese Freistellung, die grundsätzlich auf Vorabgenehmigung oder Ratifizierung beruht, ist das Arbeitspferd für Aktienpläne und Geldtransaktionen. Glücklicherweise ist die Vorausgenehmigungsanforderung recht einfach umzusetzen. Die Genehmigungsfreistellung. Die Genehmigungsfreistellung befreit den Erwerb von Eigenkapitalinstrumenten oder derivativen Wertpapieren vom Emittenten, wenn (i) der Erwerb im Voraus vom Verwaltungsrat genehmigt wird oder ein Ausschuss des Verwaltungsrates, der aus zwei oder mehr Arbeitnehmern besteht (ii ) Der Erwerb wird von den Aktionären im Voraus genehmigt oder bei der nächsten Aktionärsversammlung bestätigt oder (iii) die Aktien - oder Derivatsicherung für sechs Monate vor der Veräußerung der Equity-Sicherheit gehalten. Verpflichtungen des Emittenten sind von der Steuer befreit, wenn die Voraussetzungen der Ziffern i) oder ii) erfüllt sind. Die Genehmigungsfreistellung befreit die meisten typischen Bestands - oder Cash-Plan-Transaktionen, einschließlich: die Gewährung von Optionen (einschließlich übertragbarer Optionen), SARs und Phantom Stocks die Ausübung von Optionen, SARs und Phantom Stocks und die Ausübung von Verrechnungsrechten die Annullierung, Verfall Oder Ausschüttung von Optionen, SARs und Phantom Stock und Deferration Wahlen und Ausschüttungen aus Cash-Only-Pläne. Ein quotcashless übungquot, das einen broker39s Verkauf der Anteile an die Öffentlichkeit einschließt, ist noch ein nicht besetzter Verkauf. Die neue Regelung besagt auch, dass der Umfang der Vorausgenehmigung recht breit sein kann. Wenn zum Beispiel die Gewährung einer Prämie die nachfolgenden Transaktionen einschließlich der teilnehmerbezogenen Transaktionen berücksichtigt, z. B. Vergabeübungen, Rücklastzuschüsse, Kapitulationen oder Abgrenzungen usw., werden die nachfolgenden Transaktionen keine zusätzliche Genehmigung erfordern. Diese Regel sollte zu einer nachdenklicheren und umfassenderen Ausarbeitung der Beschlussvorschläge führen. Die Genehmigung bestimmter Geschäfte ist jedoch nicht erforderlich, wenn die Bedingungen dieser Transaktionen in einem genehmigten Formelplan aufgeführt sind. Das Nicht-Arbeitnehmer-Direktorium. In der Praxis werden nahezu alle vorgenannten Transaktionen im Voraus von dem neuen Direktoratkomitee des neuen Arbeitnehmers genehmigt. Die Zwei-Personen-Nicht-Arbeitnehmer-Direktor Ausschuss ersetzt das Komitee von mindestens zwei quotdisinterested Directors. quot Die Definition der Nicht-Arbeitnehmer-Direktor ist sehr ähnlich wie die Definition von quotoutside Directorquot für Zwecke der Befreiung von Geschäften im Rahmen der 1 Million Deduktion Beschränkung der Abschnitt 162 (m) des Internal Revenue Code. Diese Ähnlichkeit wird die Ernennung des Ausschusses viel einfacher machen. Ein Nicht-Arbeitnehmer-Direktor ist ein Verwaltungsratsmitglied, der i) weder vom Emittenten noch von einem Mutterunternehmen oder einer Tochtergesellschaft beschäftigt ist (siehe Ziffer 162 Buchstabe m), außer dass ehemalige Mitarbeiter und bestimmte ehemalige Mitarbeiter gemäß § 162 Abs (Ii) keine direkte oder indirekte Vergütung des Emittenten oder eines Mutterunternehmens oder einer Tochtergesellschaft für Dienstleistungen als Berater oder in einer anderen als der Direktion erhält, mit Ausnahme eines Betrags, der den Betrag nicht übersteigt, der (§ 162 m) jede direkte oder indirekte Vergütung verbietet) und (iii) kein Interesse an einer Transaktion hat oder sich nicht in einer Geschäftsbeziehung befindet, für die eine Stimmrechtsvertretung erforderlich ist (vgl. Dies sind nicht Abschnitt 162 (m) Anforderungen). Die Planung der Vorstandsvergütung in Aktienplänen sowie in Phantomaktien und anderen Cash-Only-Plänen wird unter der Genehmigungsfreistellung wesentlich einfacher sein. Transaktionen mit Emittenten sind so lange ausgenommen, wie das Komitee das ausführt, was es immer getan hat, und genehmigen die Transaktion im Voraus. Weil der Umfang der Zustimmung des Ausschusses sehr breit sein kann, können viele Transaktionen einfach zum Zeitpunkt der ursprünglichen Erteilung der Auszeichnung genehmigt werden. Die neuen Regeln werden gestrafft und beseitigen einen Großteil der Unsicherheit, die die Exekutivausgleichsplanung getrübt hat. Die steuerlich geregelten Plan-, Ermessensentscheidungs-, Vorabgenehmigungs - und Berichterstattungsbefreiungen sind insofern begrüßenswert, als sie nicht viele Änderungen in der Art und Weise erfordern, in der Vorstandsvergütungstransaktionen selbst in Ermangelung der geltenden Regeln der SEC39 durchgeführt würden. Die folgende Tabelle zeigt die Melde - und Haftungsregeln für verschiedene typische Vergütungsvorgänge. Darüber hinaus ist eine Liste von Aktionspositionen für Emittenten beigefügt. Transaktionsberichterstattung AnforderungTransaktionscode Gewinnrückerfassung Erwerb, aber nach 16b-3 (d) befreit, wenn (i) die Vorabgenehmigung vom Gesamtvorstand oder vom nicht-leitenden Verwaltungsratsausschuss bezogen wird, (ii) die Aktionäre im Voraus genehmigen oder die Transaktion im nächsten Schritt ratifizieren (Iii) die Option oder Aktien für sechs Monate gehalten werden. The exemption provided by any of these three provisions is referred to herein as the quotApproval Exemption Requirement. quot Repricing Yes: Form 5. Surrender of old option and grant of new option reported as separate transactions. Sale and purchase, but both are exempt if one of the three requirements of the Approval Exemption is satisfied. Sales of derivative securities are only exempt under the first two requirements of the Approval Exemption (16b-3(e)) the six-month holding period does not work. Exercise with Cash Yes: Form 4. Reported as disposition of option and purchase of stock. Code M, or X if Rule 16b-6 is used because Rule 16b-3 is unavailable. Sale and purchase, but both are exempt under 16b-3 if one of the three requirements of the Approval Exemption is met. Alternatively, Rule 16b-6 may instead be relied on for the exercise if the option is in the money. Note that six-month tax deferral under IRC 16783(c)(3) is eliminated if the grant is exempt under the Approval Exemption by virtue of advance approval. Stock Swap to Pay Exercise Price Yes: Form 4. Reported as disposition of option, purchase of stock and disposition of quotswappedquot stock. Exempt if either of the first two requirements of the Approval Exemption are satisfied at the time of grant or prior to the surrender of shares. Stock Withholding to Pay Exercise Price andor Taxes Yes: Form4. Reported as disposition of option, purchase of stock and disposition of quotwithheldquot stock. Exempt if either of the first two requirements of the Approval Exemption are satisfied at the time of grant or prior to the withholding of shares. The stock withholding right is no longer considered a separate security. Same Day Sale, i. e., Broker Assisted Exercise Yes: Form4. Reported as disposition of option, purchase of stock and sale of stock to public. Codes M (or X) and S. The Exercise is exempt under the Approval Exemption either at the time of grant or prior to exercise. The sale of shares is not exempt. Expiration of Option (Without Receiving Value) No: Exempt under 16a-4(d). Sale, but exempt under 16b-6(d) if no value received, or if one of the first two requirements of the Approval Exemption is satisfied. Transfer of Option Yes: Form4. Form5 if transfer is exempt. Sale of derivative security not exempt, bona fide gift is exempt. Sale of Option Shares to the Public Yes: Form 4.Sale of shares is not exempt and can be matched with any other nonexempt purchase (but generally not with the option exercise itself). Inheritance of Option Yes: Form 5.Purchase, but exempt under 16b-5. Purchase, but exempt under 16b-3 if one of the three requirements of the Approval Exemption is satisfied. Exercise Yes: Form 4. Reported as disposition of SAR, purchase of stock and sale of stock. For stock: Sale and purchase, but both are exempt under 16b-6 or the Approval Exemption. For cash: Treated like exercise for stock, plus simultaneous sale of shares. All transactions are exempt if one of the first two requirements of the Approval Exemption is satisfied. Cash Exercise of Limited SARs Upon Actual Change in Control Yes: Form 4.Same as cash exercise of regular SAR. Sale of Shares to the Public Yes: Form 4.Sale of shares is not exempt and can be matched with any other nonexempt purchase. Grant of Shares Yes: Form 5. Purchase, but exempt under 16b-3 if one of the three requirements of the Approval Exemption is satisfied. Vesting of Shares No. Non-event. Forfeiture of Shares Yes: Form 5.Exempt sale (Rule 16b-3(e)) if one of the first two requirements of the Approval Exemption is satisfied at time of grant. Stock Withholding Yes: Form 5.Exempt if either of the first two requirements of the Approval Exemption are satisfied either at the time of grant or prior to withholding. Sale of Shares to the Public Yes: Form 4.Sale of shares is not exempt and can be matched with any other nonexempt purchase. Grant of Shares, Fund Switching and Cash Distributions Yes: Form5. Codes A, D and I. These plans now involve derivative securities, and the grant and award and participant directed transactions, i. e., purchases and sales, that occur under these plans must find an exemption. The two sources of exemption are the Approval Exemption and the exemption for Discretionary Transactions, i. e., quotfund switchingquot and cash withdrawals. Start of Purchase Period No: Right to purchase stock not considered an equity security at all if purchase price not fixed. Exempt under the Tax Conditioned Plan Exemption. Purchase of Shares No: Exempt under 16a-3. Exempt under the 16b-3(c) exemptions for Tax Conditioned Plans. Sale of Shares Yes: Form 4.Sale of shares is not exempt and can be matched with any other nonexempt purchase. Investment of New Money in Stock Fund (Employee Contribution (including loan repayments) and Employer Match) No: Exempt under 16a-3. Exempt under the 16b-3(c) exemption for quotTax Conditioned Plans. quot Transfer of Old Money Into Stock Fund Yes: Form 5.Exempt under 16b-3(f) if effected pursuant to an election made at least 6months following the date of the most recent election to transfer old money out of the stock fund or to take a cash distribution or a loan under any plan of the sponsor. Transfer of Old Money out of Stock Fund Yes: Form 5.Exempt under 16b-3(f) if effected pursuant to an election made at least 6months following the date of the most recent election to transfer old money into the stock fund under any plan of the sponsor. In-Service Withdrawal From Stock Fund in Stock Yes: Form 5.Exempt under 16a-13. In-Service Withdrawal From Stock Fund in Cash or Participant Loan from a Segregated Participant Loan Fund Yes: Form 5.Exempt under 16b-3(f) if effected pursuant to an election made at least 6months following the date of the most recent election to transfer old money into the stock fund under any plan of the sponsor. Termination or Disability Distribution From Stock Fund in Stock No: Exempt under 16b-3. Exempt under 16a-13. Termination or Disability Distribution From Stock Fund in Cash No: Exempt under 16b-3. Exempt under the 16b-3(c) exemption for Tax Conditioned Plans. Vesting No. Non-event. Disposition of Stock Pursuant to QDRO No: Exempt under 16a-12. Exempt under Rule 16a-12. 1. Effective Date of Compliance. If a company has a Tax Conditioned Plan or a cash-only plan it will want to elect to comply by August15, 1996 to take advantage of the more liberal rules. Even if the company only has a stock option plan, it will want to elect to comply by August15 (notwithstanding the phase-in period until November1, 1996), unless it has a problem with assembling a Non-Employee Director Committee. An election to comply with the new rules with respect to one plan (except a cash-only plan) applies to all plans. 2. Tax Conditioned Plans . Establish a policy for Discretionary Transactions. Delete any language from current insider trading policy or plan documents, agreements or election forms that reflect the requirements of the old rules. Employee Stock Purchase Plans. Many insiders have signed irrevocable elections to not change payroll withholding rates and to not withdraw from the plan in order to avoid a six-month holding period under current rules. These elections are no longer necessary for purchase periods that begin after August15, 1996, if the issuer decides to comply with the rules beginning on that date. In addition, six-month suspension rules for insiders who cease participation are no longer necessary. If an officer has a quotstanding electionquot to not change his or her contribution rate and not to withdraw, that election should now be revoked. The revocation should take effect six months from the date of the filing with the company. Disinterested Administration. Check for and eliminate language regarding quotdisinterested administration. quot Replace with general language regarding quotadministration of the plan by the full board or a committee that will satisfy Rule 16b-3 with respect to grants to executive officers and directors. quot Stockholder Approval. Eliminate language that references old Rule 16b-3 requirements for stockholder approval of material amendments and replace with language that requires stockholder approval, quotto the extent required by applicable law, regulation or rule. quot Depending on your plan, you may need stockholders to approve any such change. Stock Withholding for Exercises or Taxes. Delete language in plans or agreements regarding old Rule 16b-3 requirements, e. g., irrevocable elections, window period requirements, etc. SARs. Delete language in plans or agreements regarding old Rule 16b-3 requirements, e. g., irrevocable elections, window period requirements, etc. Anti-assignment Provisions. Make certain that transfers pursuant to quotdomestic relations orders, quot as defined in the Internal Revenue Code or ERISA, are permitted and add an exception to the general assignment prohibition permitting the committee to grant awards (but not ISOs) that executives may transfer without restriction, e. g., gifts of NSOs. 4. Non-Employee Directors. Make certain that the committee that administers the plan or arrangement consists of at least two quotnon-employee directors. quot These rules are very similar to the rules for quotoutside directorsquot under section 162(m) of the Internal Revenue Code. In drafting committee resolutions for typical grant transactions, e. g., a stock option, issuers should make certain that the committee approves all transactions that may originate out of the initial grant transaction, e. g., the exercise of an option and withholding and surrender rights or the deferral of the distribution of a grant of phantom stock. 5. Phantom Stock and Stock Units. The stock-based awards under these cash-only plans are now considered derivative securities subject to Sections 16(a) and (b). The good news is that all of the typical transactions under these plans will be exempt if the simple requirements of one of the exemptions under the Approval Exemption are satisfied. The new reporting rules apply to grants of cash-only awards on and after August15, 1996. Because of the reporting effective date, most companies will elect to comply with the Approval Exemption for new grants on August15, 1996.Stock options and SEC Section 16(b). Stock options are a popular way to attract talent. Generally, they can either be statutory (incentive stock options (ISOs)) or nonstatutory (nonqualified stock options (NQSOs)).The tax treatment of each differs. Under Sec. 83, NQSOs are taxed to the employee on the date exercised. The amount included in income is the difference between the stocks fair market value (FMV) on the vesting date and the amount the employee paid for the stock. Income realized from the exercise of ISOs is not included in regular taxable income when exercised by the employee. Rather, assuming the requirements of Sec. 422 are met, the employee is taxed on the income realized when he or she sells the underlying stock it is capital gain, not ordinary income. For alternative minimum tax (AMT) purposes, Sec. 56(b) (3) provides that ISOs are treated like NQSOs and taxed when exercised. There are horror stories in which taxpayers exercised options in a high-flying stock and failed to sell the stock before the price dropped, due to Securities and Exchange Commission (SEC) andor corporate insider trading restrictions. The taxpayer then faced a large AMT bill with no money to pay it, or had large ordinary income and a capital loss. How are corporate insiders taxed on the exercise of stock options subject to SEC and corporate sale restrictions Rev. Rul. 2005-48 and two TAMs provide guidance. Facts: Employee E was granted NQSOs of Company M on Jan. 2, 2005. On May 1, 2005, M sold its common stock in an initial public offering. The underwriting agreement provided that E could not sell, otherwise dispose of or hedge any M common shares, options, warrants or convertible securities from May 1, 2005-Nov. 1, 2005 (lock-up period). M also adopted an insider trading compliance program under which insiders could trade M shares only between November 5 and November 30 of that year (trading window). Failure to abide by these rules would result in termination. The exercise of the NQSOs was not prohibited. On Aug. 15, 2005, E exercised the fully vested option. Also on that date, E possessed material nonpublic information about M that would subject him to liability under Rule 10b-5 under the Securities and Exchange Act of 1934 (34 Act) if E sold the shares while in possession of such information. Law: Sec. 83(a) provides that, when property is transferred to a taxpayer in connection with the performance of services, its FMV (determined without regard to any lapse restriction), less the amount paid for it, is includible in the taxpayers income. The propertys FMV is determined on the first day the transferees rights in the property are transferable or not subject to a substantial risk of forfeiture. Sec. 83(e)(3) provides that Sec. 83(a) does not apply to the transfer of an option without a readily ascertainable FMV. However, it does apply to an option at the time it is exercised. Sec. 83(c)(3) and Regs. Sec. 1.833(j) provide that, if the sale of property at a profit within six months after its purchase could subject a person to suit under Section 16(b) of the 34 Act, the persons rights in the property are treated as subject to a substantial risk of forfeiture and as not transferable until after the earlier of the expiration of the six-month period or the first day on which a sale of such property at a profit will not subject the person to suit under Section 16(b). The ruling states: Because, when enacting section 83(c)(3), Congress decided that the only provision of the securities law that would delay taxation under that section would be section 16(b), potential liability for insider trading under Rule 10b-5, for example, does not cause rights in property taxable under section 83 to be substantially nonvested. According to the ruling, Section 16(b) is triggered by either a purchase and sale or a sale and purchase of a security within a period of less than six months by an officer, director or greater-than-10 owner of the corporation. Thus, the combination of the purchase and sale event triggers the Section 16(b) liability. Rev. Rul. 2005-48 noted that, before May 1, 1991, the acquisition of stock as the result of the exercise of an option was viewed as a purchase for Section 16(b) purposes. Thus, the six-month period under Section 16(b) was measured from the date an option was exercised. In 1991, Section 16(b) was changed to give options (and other derivatives) the same status as stock the SEC recognized that holding derivative securities is functionally equivalent to holding the underlying equity securities for purposes of Section 16(b), since the value of the derivative securities is a function of or related to the value of the underlying equity security. Thus, after 1991, the six-month holding period under Section 16(b) begins when the options are granted, rather than when they are exercised. Ruling: The ruling concluded that Section 16(b) interacts with Sec. 83 as follows: if, for example, shares are acquired through the exercise of an NQSO in a transfer taxable under Sec. 83, such shares will not be subject to Section 16(b) liability unless they are acquired during the six-month period beginning with the grant date. Even if an optionee exercises an option and sells the underlying shares within six months of the grant date, an exemption from liability under Sec-tion 16(b) may be available under other SEC rules. Es Section 16(b) liability expired on July 2, 2005 (six months after the options were granted). Thus, the liability expired before E exercised his options and the shares were not subject to a substantial risk of forfeiture under Sec. 83(c)(3) and Regs. Sec. 1.83-3(j). The ruling also decided two other issues. First, the lock-up agreements and insider trading compliance programs did not provide that Es rights were subject to a substantial risk of forfeiture. None of the shares were conditioned on anyones future performance. of substantial services. Second, as to the valuation of the shares, the transfer restrictions im-posed on Es sales of the shares were lapse restrictions. Thus, they had to be ignored when valuing the shares obtained via the exercises. The ruling noted that the issues in the case were the same as those considered in Tanner, 117 TC 237 (2001), affd, 65 FedAppx 508 (Fifth Cir. 2003), and that the conclusions reached are consistent with the decision in that case. Letter Rulings (TAMs) 200338010 and 200338011 are two nearly identical rulings that provide guidance on ISOs. The TAMs followed a very similar logic to Rev. Rul. 2005-48, and concluded that income is recognized for AMT purposes on the exercise date (assuming it is at least six months after the grant date). Corporate insiders who receive stock options may be restricted as to when they can sell the underlying stock. This restriction can create a tax burden, should the stock decline significantly in value by the time the insider is allowed to dispose of the shares. The conclusions in the ruling and the two TAMs should be considered. Treasury intends to amend the Sec. 83 regulations to explicitly set forth the holdings in Rev. Rul. 200548, but no amendments have been finalized yet. FROM MATTHEW R. COSCIA, CPA, MONTGOMERY COSCIA GREILICH LLP, PLANO, TX (NOT AFFILIATED WITH CPAMERICA INTERNATIONAL) COPYRIGHT 2006 American Institute of CPAs No portion of this article can be reproduced without the express written permission from the copyright holder. Copyright 2006, Gale Group. Alle Rechte vorbehalten. Gale Group is a Thomson Corporation Company.
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