Variation Margin Was ist Variation Margin Die Variation Margin ist eine variable Margin Zahlung von Clearing-Mitgliedern an ihre jeweiligen Clearing-Unternehmen auf der Grundlage ungünstiger Preisbewegungen der Futures-Kontrakte diese Mitglieder halten. Variation Margin wird von Clearing-Mitgliedern auf Tages - oder Intraday-Basis gezahlt, um das Engagement zu reduzieren, das durch das Tragen hoch riskanter Positionen entsteht. Durch die Forderung nach Variation Margin von ihren Mitgliedern, Clearing-Organisationen sind in der Lage, ein angemessenes Maß an Risiko und Kissen gegen erhebliche Abwertungen zu halten. BREAKING DOWN Variation Margin Eine Variation Margin wird verwendet, um ein Equity-Konto bis zur Margin-Ebene zu bringen. Diese Marge, und die damit verbundenen Initial-und Wartungs-Marge. Muss durch liquide Mittel im Zusammenhang mit dem Anlegerkonto aufrechterhalten werden, so dass es als Sicherheit gegen die anderen Aktivitäten, an denen der Investor beteiligt ist, funktioniert. Dies ist eher erforderlich, wenn Investitionen eine erhebliche Bewegung und Preisänderungen in den zugehörigen Aktien erfahren. Der Betrag, der an jedem Punkt benötigt wird, an dem die Variation Margin angefordert wird, hängt von den genauen Marktbedingungen und der Kursbewegung ab, die am Ende des Tages erlebt wird. Sie kann durch Marktverhältnisse, insbesondere hohe Volatilität, oder andere Aktivitäten mit höherem Risiko beeinflusst werden, ist aber nicht erforderlich, wenn Risiken gesenkt werden. Die Variation Margin Zahlung von zusätzlichen Mitteln kann von einem Broker als notwendig erachtet werden, wenn der Equity-Kontostand unterhalb der Instandhaltungsspanne oder der ursprünglichen Margin Anforderung fällt. Diese Anforderung für Fonds wird als Margin Call bezeichnet. Margin Call Die Margin Call beinhaltet die Vermittlung, die den Anleger verpflichtet, die zusätzlichen Mittel zur Erfüllung des erforderlichen Minimums zu leisten. Sie wird erlassen, wenn der Wert der gekauften Wertpapiere unter die ursprüngliche Marge fällt. Wenn der Anleger nicht in der Lage ist, die Margin Call-Anforderung zu erfüllen, kann das Brokerage dann auf dem Konto von dem Anleger gehaltene Wertpapiere verkaufen, bis der Betrag erreicht ist. Maintenance Margin-Anforderung Die Maintenance Margin-Anforderung bezieht sich auf den Geldbetrag, den ein Anleger in seinem Margin-Konto behalten muss. Diese Anforderung gibt dem Anleger die Möglichkeit, von einem Makler zu leihen. Dieser Fonds fungiert als Sicherheit gegen den vom Anleger geliehenen Betrag. Die Instandhaltungsspannen können auf jede Menge eingestellt werden, die von der Vermittlung verlangt wird. Beispielsweise verlangt die FINRA (Financial Industry Regulatory Authority), dass die Instandhaltungsspanne mindestens 25 beträgt. Andere Maklergebühren können je nach Risikograd und dem beteiligten Investor höhere Mindestbeträge (z. B. 50) festlegen. Margin Requirement Base Collateral Die Basissicherheit sollte ein Overnight-Risiko beinhalten, das mit den intraday-Positionsänderungen verbunden ist, die nicht durch die vorherige Marginberechnung abgedeckt sind. Die Höhe der Basissicherheit hängt vom Handelsmuster sowie von der Bonität der Gegenpartei ab. Die Base Collateral muss abgedeckt werden, bevor der Handel beginnen kann. Tägliche Margin-Anforderung Die Tägliche Margin-Anforderung wird auf Tages - und Tagesbasis berechnet und sollte das Marktrisiko des Clearinghauses im Falle eines Mitgliedsausfalls und der darauffolgenden Ausschließung des Portfolios abdecken. Die Daily Margin-Anforderung besteht aus einer Variation Margin und einer Initial Margin. Die Variation Margin ist der Mark-to-Market-Wert (unrealized profitloss) der portfoliorsquos deferred Settlement-Futures. Der Profitverlust der zukünftigen Verträge wird täglich abgewickelt. Bei aufgeschobenen Abwicklungs-Futures wird der Profitverlust während des Handelszeitraums berechnet und während der Vertragslaufzeit abgewickelt. Für Strom - und Wertberichtigungen aufgeschobene Abwicklungs-Futures in der Handelsperiode entspricht die Variation Margin dem des kumulierten unrealisierten Profitverlusts und ist der Unterschied zwischen dem Anfangshandelspreis und dem Schlusskurs. Wenn ein deferred-Settlement-Futures-Kontrakt in seine Lieferperiode eintritt, wird der kumulierte Profit-Verlust am Abrechnungstag abgerechnet. Die Variation Margin eines Strom-Optionskontraktes entspricht seinem aktuellen Marktpreis. Die Variation Margin der gehaltenen Optionen ist positiv, während die Variation Margin der schriftlichen Optionen negativ ist. Die Anfangsspanne spiegelt das Marktrisiko eines Portfoliorsquos während eines Close-out-Zeitraums wider. Das SPAN reg (1) - Risikomodell wird für die Berechnung der anfänglichen Marge verwendet, wobei bis zu 16 Preis - und Volatilitätsszenarien verglichen werden, um die künftigen Verluste bei zukünftigen, aufgeschobenen Abwicklungs - und Optionskontrakten zu simulieren. Das Modell wählt für alle offenen Positionen in den verschiedenen Vertragsreihen alle Verluste im schlimmsten Fall aus, erlaubt aber die Verrech - nung der Marge zwischen Verträgen mit gegenüberliegenden Positionen sowohl innerhalb als auch über den Märkten hinweg. Sonstige Key Rules Der Collateral Call für den letzten Handelstag muss spätestens bis 11:00 Uhr MEZ am nächsten Handelstag vom Clearing-Mitglied abgedeckt werden. Ist diese Frist nicht eingehalten, kann die Clearingstelle nach den Clearingregeln eine Verzugserklärung deklarieren und alle notwendigen Schritte zur Senkung des Kontrahentenrisikos durchführen. Gemäß den Clearing-Regeln kann die Clearingstelle die Risikoparameter in SPAN reg mit einer Stundung oder einer Margin-Intraday ändern, die innerhalb von 90 Minuten erfüllt werden muss. (1) Hinweis: SPAN reg ist ein eingetragenes Warenzeichen der Chicago Mercantile Exchange Inc. und wird hierin unter Lizenz verwendet. Chicago Mercantile Exchange Inc. übernimmt keine Haftung im Zusammenhang mit der Verwendung von SPAN reg durch eine Person oder Einheit. Futures Markets Margin In der Börse ist eine Marge ein Darlehen an den Anleger gemacht. Es hilft dem Investor, die Menge ihres eigenen Bargeldes zu reduzieren, das sie verwendet, um Wertpapiere zu kaufen. Dies schafft Leverage für den Investor, wodurch Gewinne und Verluste verstärkt werden. Das Darlehen muss mit Zinsen zurückbezahlt werden. 13 MarginMarket Wert der Aktie - Marktwert der Schuld geteilt durch den Marktwert der Aktie 13 Eine erste Margin-Darlehen in den USA kann so viel wie 50 sein. Der Marktwert der Wertpapiere abzüglich der geliehenen Betrag kann oft geringer sein als 50, aber der Investor muss einen Saldo von 25-30 des gesamten Marktwertes der Wertpapiere im Margin-Konto als Wartungsspanne halten. Eine Marge im Futures-Markt ist die Menge an Bargeld, die ein Investor aufstellen muss, um ein Konto zu eröffnen, um mit dem Handel zu beginnen. Dieser Cash-Betrag ist die erste Margin-Anforderung und es ist kein Darlehen. Es handelt sich um eine Anzahlung auf den zugrunde liegenden Vermögenswert und trägt dazu bei, dass beide Parteien ihre Verpflichtungen erfüllen. Sowohl Käufer als auch Verkäufer müssen Zahlungen leisten. Initial Margin Dies ist die ursprüngliche Menge an Bargeld, die auf dem Konto hinterlegt werden muss, um Handelsverträge zu beginnen. Es handelt sich um eine Anzahlung für die Lieferung des Vertrages und stellt sicher, dass die Parteien ihre Verpflichtungen erfüllen. Instandhaltungsspanne Dies ist die Balance, die ein Händler in seinem Konto beibehalten muss, da sich der Saldo aufgrund von Preisschwankungen ändert. Es ist ein Bruchteil - vielleicht 75 - der Anfangsspanne für eine Position. Wenn der Saldo des Händlerkontos unter diese Marge fällt, ist der Händler verpflichtet, ausreichend Gelder oder Wertpapiere einzahlen, um das Konto wieder auf die ursprüngliche Margin-Anforderung zu bringen. Eine solche Forderung wird als Margin Call bezeichnet. Der Händler kann seine Position in diesem Fall schließen, aber er ist immer noch verantwortlich für den entstandenen Verlust. Wenn er jedoch seine Position schließt, ist er nicht mehr in Gefahr, dass die Position zusätzliche Mittel verliert. Futures (die börsengehandelt werden) und Forwards (die OTC gehandelt werden) behandeln Margin-Konten unterschiedlich. Wenn ein Händler Sicherheiten zur Sicherung eines OTC-Derivats Verpflichtung wie eine Forward, der Händler gesetzlich noch besitzt die Sicherheiten. Bei Futures-Kontrakten wechselt das Geld, das von einem Margin-Konto an einen Tausch als Marginzahlung übertragen wird, rechtlich die Hände. Eine Kaution in einem Margin-Konto bei einem Broker ist Sicherheiten. Es rechtlich noch gehört dem Klienten, aber der Makler kann in Besitz von ihm jederzeit zu erfüllen Verpflichtungen aus den Kunden Futures-Positionen Variation Margin Dies ist die Menge an Bargeld oder Sicherheiten, die das Konto auf die ursprüngliche Marge Betrag bringt, sobald es sinkt Unterhalb der Instandhaltungsspanne. Abrechnungspreis Der Abrechnungspreis wird am Ende jeder Handelssitzung vom entsprechenden Börsenabwicklungsausschuss festgelegt. Es ist der offizielle Kurs, der von der Clearingstelle zur Ermittlung der Nettogewinne oder - verluste, der Marginforderungen und der nächsten Tagespreisgrenzen verwendet wird. Meistens stellt der Abrechnungspreis den Durchschnittspreis der letzten Trades dar, die am Tag auftreten. Es ist der offizielle Preis von der Clearing-Haus gesetzt und es hilft, die Tage Gewinne verarbeiten und verliert bei der Markierung, um die Konten zu vermarkten. Jedoch kann jeder Austausch seine eigene spezielle Methode haben. Zum Beispiel, auf der NYMEX (die New York Mercantile Exchange) und COMEX (The New York Commodity Exchange) Abrechnung Preisberechnungen hängt von der Höhe der Handelsaktivität. In den Vertragsmonaten mit erheblicher Aktivität wird der Abrechnungspreis durch die Berechnung des gewogenen Durchschnitts der Kurse, zu denen die Geschäfte während der Schlussspanne geführt wurden, abgeleitet, eine kurze Zeitspanne am Ende des Tages. Kontraktmonate mit wenig oder keiner Handelsaktivität an einem bestimmten Tag werden auf der Grundlage der Spreadverhältnisse zum nächsten aktiven Vertragsmonat abgewickelt, während an der Tokyo Financial Exchange der Abrechnungspreis als der theoretische Wert auf der Grundlage der erwarteten Volatilität für jede Serie festgelegt wird der Austausch. 13 13 Look Out 13 Denken Sie daran, dass Abrechnungspreis nicht der Schlusskurs ist.
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